收藏备用!期货计算机的撮合原则(期货交易成交撮合原则)

期货百科 (28) 8个月前

在期货交易中,撮合原则是确保交易公平、有序进行的关键机制。它如同一个精密的指挥系统,协调着买卖双方的交易指令,使得期货市场能够高效运转。

价格优先原则是期货交易撮合的核心准则之一。当买入价大于或等于卖出价时,交易便有可能达成。这意味着在众多买卖指令中,出价最高的买方和要价最低的卖方将优先成交。例如,在一个期货合约的交易中,有多个买方出价,其中一方出价每吨 5000 元,另一方出价每吨 4990 元,而卖方要价为每吨 4995 元。按照价格优先原则,出价 5000 元的买方将优先与卖方成交,因为其出价更高,对卖方更有吸引力。这一原则保障了市场价格能够真实反映供求关系,让市场资源以最优的价格进行配置,避免了因价格不合理而导致的交易不公平。

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时间优先原则紧密配合价格优先原则发挥作用。在价格相同的情况下,先提交交易指令的一方将优先成交。比如,两个买方同时出价 4995 元购买同一期货合约,但其中一个买方的交易指令先提交到交易系统中,那么该买方将优先获得成交机会。这体现了对交易者交易顺序的尊重,保证了市场的公平性和秩序性。它促使交易者在做出交易决策后及时提交指令,避免因犹豫而导致失去优先成交的机会,同时也激励交易者提高自身的交易效率和反应速度。

成交量匹配原则要求交易双方的成交量相匹配才能成交。也就是说,买方想要买入的数量必须与卖方想要卖出的数量相等或者部分相等,否则交易无法完整进行。例如,买方 A 想要买入 10 手某期货合约,而卖方 B 只想卖出 5 手,那么他们只能成交 5 手。如果卖方 C 也愿意卖出 5 手,那么买方 A 可以与卖方 B 和卖方 C 分别成交 5 手,从而完成总共 10 手的买入交易。这一原则确保了交易的稳定性和可执行性,防止了因成交量不匹配而导致的交易混乱和不确定性,维护了市场的正常运行节奏。

市价指令是指交易者以当前市场价格立即成交的指令,而限价指令则是设定一个特定价格,只有当市场价格达到或优于该设定价格时才成交的指令。当市价指令与限价指令同时存在时,市价指令具有优先成交权。例如,在某期货合约的交易中,当前市场价格为每吨 4990 元,买方甲下达了市价买入指令,希望尽快买入;而买方乙下达了限价买入指令,限定价格为每吨 4985 元。此时,卖方丙想要卖出,按照市价指令优先于限价指令原则,卖方丙将优先与买方甲成交,因为买方甲的市价指令更能保证交易的即时性和确定性,符合市场快速流通的需求。这一原则在市场波动较大、交易者急于成交的情况下尤为重要,它为交易者提供了不同的交易策略选择,同时也维护了市场的流动性和活跃度。

总之,期货交易的撮合原则是一个相互关联、有机整体的规则体系。这些原则共同作用,保障了期货交易的公平、公正、公开,促进了期货市场的健康稳定发展,为各类投资者提供了一个有序、高效的交易平台,在全球金融市场的资源优化配置中发挥着不可或缺的重要作用。

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