大连商品交易所（DCE）在2020年4月21日发布了《关于公布线型低密度聚乙烯、聚丙烯期货交割品品牌的通知》，明确了可用于线型低密度聚乙烯（LLDPE）和聚丙烯（PP）期货交割的品牌名单。这一举措旨在提升期货市场的规范性和有效性，确保交割的商品符合市场需求，提高市场运行质量。

1. 什么是pp期货交割品牌？

pp期货交割品牌指的是由大连商品交易所指定的、符合交割标准的聚丙烯（PP）产品品牌。这些品牌在市场上具有广泛的认可度，其产品质量和供应稳定性均能满足期货交割的要求。通过实施品牌交割制度，大商所希望提升期货市场的规范性和有效性，确保交割的商品符合市场需求，提高市场运行质量。

2. pp期货交割品牌的发展历程

自2007年起，LLDPE和PP期货先后在大商所上市交易。随着市场的发展，现货市场的供给持续增加，新增的聚烯烃装置陆续投产。然而，部分新产能、新品牌的产品虽然销售价格低于主流产品，但其品质或供应情况不稳定。为了保证期货市场的稳定性和可靠性，大商所决定实施品牌交割制度，筛选出多个主流品牌作为可交割品牌。

1. 保障产品质量

通过限定可用于交割的PP品牌范围，确保进入交割环节的商品都是经过严格检验、质量稳定的产品。这不仅保护了买方的利益，也维护了期货市场的声誉。

2. 降低交割成本

对于免检注册品牌，客户提供生产厂家出具的产品质量证明原件即可免于检验，从而节省了检验时间和费用。此外，免检品牌还可以在材料准备齐全的情况下快速申请注册仓单，提高了交割效率。

3. 促进市场活跃度

品牌交割制度的实施使得期货交易标的更加清晰，有助于吸引更多投资者参与市场交易，从而提升市场的活跃度和流动性。

1. 可交割品牌名单

根据通知，中煤陕西榆林能源化工有限公司生产的“中煤”牌PP等18个品牌为大商所PP期货交割品品牌。其中，中煤陕西榆林能源化工有限公司和内蒙古中煤蒙大新能源化工有限公司生产的“中煤”牌、东华能源（张家港）新材料有限公司生产的“聚烯堂”牌、福建中景石化有限公司生产的“中景石化”牌4个品牌为免检注册品牌。

2. 升贴水设置

综合考虑产品使用、品牌价差、未来产业发展趋势和历史交割情况等因素，各品牌间升贴水暂定为零。这意味着不同品牌之间的价格差异不会对期货价格产生直接影响，保持了期货盘面价格代表性的清晰稳定。

3. 免检与非免检的区别

免检注册品牌在材料准备齐全的情况下可无需质量检验，一般入库当天即可申请注册仓单；而非免检注册品牌则需要经过检验合格后才能注册仓单。这种区分既保证了交割商品的质量，又提高了交割效率。

1. 对下游企业的影响

下游企业在参与期货交割时可以接到能保证连续供应、产品质量稳定的品牌产品，减少了接货和使用的风险。这对于企业的生产计划和质量控制具有重要意义。

2. 对期货市场的影响

品牌交割制度的实施提升了期货价格的代表性，使得期货市场更能反映现货市场的实际情况。同时，这也促进了期现价格的有效回归，增强了期货市场的价格发现功能。

3. 对投资者的影响

对于投资者而言，明确的交割品牌名单和升贴水设置使得投资决策更为透明和可控。此外，免检交割制度降低了交割成本，提高了套期保值的效率，为投资者提供了更多的便利。

随着品牌交割制度的不断完善和推广，预计未来将有更多的主流品牌被纳入可交割范围。同时，交易所也将加强对已公布品牌的质量管理，确保其持续满足期货交割的要求。此外，随着市场的发展和技术的进步，新的交割方式和工具也可能会被引入，进一步提升期货市场的活跃度和效率。