股指期货合约是以某种股票指数为标的资产的标准化期货合约。买卖双方约定在未来的某个特定日期，按照事先确定的股价指数的大小进行标的指数的买卖。在合约到期后，通过现金结算差价的方式来进行交割。

 股指期货的主要特点

• >跨期性：基于对未来股票指数变动的预期。
• >杠杆性：只需支付一定比例的保证金即可控制较大价值的合约。
• >联动性：与股票指数紧密相关，相互影响。
• >高风险性：由于杠杆效应，其风险和收益都被放大。

1. 合约标的

即股指期货合约的基础资产，如沪深300股指期货的合约标的即为沪深300股票价格指数。

2. 合约价值

等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。例如，如果沪深300股指期货的合约乘数为每点300元，当指数为3000点时，合约价值为90万元。

3. 报价单位及最小变动价位

股指期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。例如，某些股指期货合约的最小变动价位是0.2点指数。

4. 合约月份

指股指期货合约到期交割的月份。不同国家和地区的股指期货合约月份不尽相同，通常包括当月、下月及随后两个季月。

5. 交易时间

指股指期货合约在交易所交易的时间。一般每个交易日分为两盘，即上午盘和下午盘。部分交易所已经实现了全天候交易。

6. 价格限制

为了防止市场发生恐慌和投机狂热，一些交易所规定了单个交易日中合约价值的最大上升或下降极限，即涨跌停板。

7. 合约交易保证金

合约交易保证金占合约总价值的一定比例。例如，沪深300股指期货的最低交易保证金为合约价值的8%。

8. 交割方式

股指期货采用现金交割方式，即在合约到期时，以现金结算差价。

9. 最后交易日和交割日

最后交易日是指股指期货合约在到期月份中最后可以交易的一天，而交割日则是实际进行现金结算的一天。

1. 风险规避功能

投资者可以通过套期保值来对冲股票市场的整体下跌风险。例如，担心股市下跌的投资者可以通过卖出股指期货合约来锁定未来的卖出价格，从而规避风险。

2. 价格发现功能

股指期货在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价过程中形成的价格，能够反映市场对未来股票指数走势的预期，具有价格发现功能。

3. 资产配置功能

由于股指期货交易采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。例如，一个以债券为主要投资对象的机构投资者可以利用很少的资金买入股指期货，获取股市上涨的平均收益。

1. 与股票交易的区别

• >到期日：股指期货合约有到期日，不能无限期持有；而股票可以一直持有。
• >保证金交易：股指期货采用保证金交易，亏损可能超过投资本金；股票交易则需要支付全额股票价值。
• >双向交易：股指期货既可以先买后卖，也可以先卖后买；而部分国家的股票市场没有卖空机制。
• >结算方式：股指期货采用当日无负债结算制度；股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金。

2. 与商品期货的区别

• >标的物：股指期货的标的物是股票指数，而商品期货的标的物是实物商品。
• >影响因素：股指期货价格受宏观经济数据、公司财务状况等因素影响；商品期货价格受供求关系、天气变化等因素影响。
• >交割方式：股指期货采用现金交割；商品期货则涉及实物商品的交割。

股指期货合约是一种重要的金融衍生品工具，具有跨期性、杠杆性、联动性和高风险性等特点。它为投资者提供了规避风险、价格发现和资产配置等功能。然而，由于其复杂性和高风险性，投资者在参与股指期货交易时应充分了解相关知识和规则，谨慎操作。