期货交易中，压力位和支撑位是技术分析的基础概念，它们是投资者预测价格走势的重要参考。简单来说，压力位指的是在特定价格上方，卖方力量较强，价格上涨遇到阻力的位置；而支撑位指的是在特定价格下方，买方力量较强，价格下跌遇到支撑的位置。理解并识别这些位置，有助于投资者更好地把握入场和离场时机，从而提高交易胜算。需要强调的是，压力位和支撑位并非绝对的屏障，价格可能突破这些位置。投资者需要结合其他技术指标和基本面分析，进行综合判断。

压力位和支撑位的原理

压力位和支撑位的形成，源于市场供需关系的变化。当价格上涨到某个位置时，一些投资者认为价格已经达到高位，开始抛售，导致卖方力量增强，价格上涨受阻，形成压力位。另一方面，当价格下跌到某个位置时，一些投资者认为价格已经达到低位，开始买入，导致买方力量增强，价格下跌受阻，形成支撑位。历史价格的高点和低点，以及一些重要的整数关口（例如，1000点、5000点等），往往也容易成为压力位或支撑位。这些位置之所以重要，是因为它们代表了市场参与者的心理价位，容易引发集体行动。

更深层次地理解，压力位和支撑位的存在也与交易者的心理预期有关。当市场普遍预期某个位置是压力位时，即使基本面没有明显变化，也会有大量交易者在该位置挂单卖出，从而强化了压力位的真实性。同样，当市场普遍预期某个位置是支撑位时，交易者会倾向于在该位置买入，从而强化了支撑位的真实性。这种自我实现的预言效应，是技术分析有效性的一个重要原因。

识别压力位和支撑位的方法

识别压力位和支撑位的方法有很多种，主要可以分为以下几类：

• 历史价格走势： 这是最常用的方法。寻找图表上过去的价格高点和低点，特别是那些多次被触及但未能突破的位置。这些位置往往会形成较强的压力位或支撑位。在趋势图中，可以观察前期高点（阻力位）和低点（支撑位）。
• 趋势线： 将K线图上的多个高点或低点连接起来，形成趋势线。上升趋势线可以作为支撑位，下降趋势线可以作为压力位。趋势线越长，被触及的次数越多，其作为支撑或压力的作用就越强。
• 均线： 长期均线（例如，60日均线、120日均线）通常可以作为重要的压力位或支撑位。当价格在均线上方运行时，均线可以作为支撑位；当价格在均线下方运行时，均线可以作为压力位。不同周期的均线组合使用，效果更佳。
• 斐波那契回调位： 斐波那契回调位是根据斐波那契数列计算出的，常见的有38.2%、50%、61.8%等。在一段显著的上升或下降趋势结束后，价格往往会在这些回调位附近遇到阻力或支撑。
• 整数关口： 整数关口（例如，1000点、5000点等）往往具有心理上的重要性，容易成为压力位或支撑位。
• 成交量： 观察成交量在关键位置的表现。如果在某个位置成交量显著放大，说明市场参与者在该位置的交易意愿强烈，该位置更有可能成为压力位或支撑位。

期货压力位和支撑位的计算

严格来说，压力位和支撑位并非通过一个固定的公式计算得出，而是通过以上各种方法综合判断出来的。有些方法可以辅助计算出可能的压力位和支撑位，例如：

• 简单平均线：选取过去一段时间（例如，20日、50日）的收盘价，计算其平均值。这个平均值可以作为短期的支撑位或压力位。

• 枢轴点： 枢轴点 (Pivot Point) 是一种技术分析指标，用于确定潜在的支撑位和压力位。其计算公式如下：

  • 枢轴点 (PP) = (最高价 + 最低价 + 收盘价) / 3
  • 第一阻力位 (R1) = (2 PP) - 最低价
  • 第一支撑位 (S1) = (2 PP) - 最高价
  • 第二阻力位 (R2) = PP + (最高价 - 最低价)
  • 第二支撑位 (S2) = PP - (最高价 - 最低价)
  • 黄金分割位： 取一段趋势的最高价和最低价，计算黄金分割位，例如38.2%，50%，61.8%等，这些位置可以作为潜在的压力位和支撑位。

需要注意的是，这些计算方法只能提供一个参考，最终的判断还需要结合其他技术指标和市场情况。

压力位和支撑位的突破与确认

压力位和支撑位并非牢不可破，价格可能会突破这些位置。当价格有效突破压力位时，该位置可能会转化为支撑位；当价格有效突破支撑位时，该位置可能会转化为压力位。需要注意的是，并非所有的突破都是有效的。有些突破只是短暂的假突破，价格很快又会回到原来的区间。判断突破是否有效非常重要。

以下是一些判断突破有效性的方法：

• 突破幅度： 突破幅度越大，突破的有效性越高。
• 突破时间： 价格在突破位置上方（或下方）停留的时间越长，突破的有效性越高。
• 成交量： 突破时伴随着成交量的放大，说明市场参与者对突破方向的认可度高，突破的有效性越高。
• 回测： 突破压力位后，价格回调到原压力位附近，如果能够在该位置获得支撑，说明突破有效；突破支撑位后，价格反弹到原支撑位附近，如果在该位置遇到阻力，说明突破有效。

压力位和支撑位结合其他技术指标

仅仅依靠压力位和支撑位进行交易，可能会面临较高的风险。投资者应该将压力位和支撑位与其他技术指标结合起来使用，以提高交易的准确性。

一些常用的组合包括：

• 压力位/支撑位 + 均线： 结合均线判断趋势方向，在均线支撑位附近买入，或在均线压力位附近卖出。
• 压力位/支撑位 + MACD： 结合MACD指标判断趋势的强弱，当MACD指标与压力位/支撑位发出相同的信号时，交易信号的可靠性更高。
• 压力位/支撑位 + RSI： 结合RSI指标判断超买超卖状态，在支撑位附近，RSI指标处于超卖状态时，可能存在反弹机会；在压力位附近，RSI指标处于超买状态时，可能存在下跌机会。

风险管理

无论使用何种技术分析方法，风险管理都是至关重要的。在期货交易中，需要设置止损单，以控制潜在的亏损。止损单的设置位置应该根据个人的风险承受能力和市场情况进行调整。一般来说，止损单可以设置在支撑位下方（做多）或压力位上方（做空）。还要合理控制仓位，避免过度交易。