在金融投资领域，期货对冲是一种重要的风险管理策略。它通过在期货市场上进行与现货市场相反的操作，来降低价格波动带来的风险，甚至在某些情况下实现盈利。将详细阐述期货逐笔对冲计算以及期货对冲的盈利方式。

期货逐笔对冲计算是基于期货合约和现货资产之间的价格关系。当投资者持有某种现货资产时，为了规避价格下跌的风险，可以在期货市场上卖出相应的期货合约。如果现货价格下跌，期货价格也往往会随之下跌，此时投资者在期货市场上的盈利可以弥补现货市场的亏损；反之，如果现货价格上涨，期货价格也会上涨，投资者在期货市场上的亏损会被现货市场的盈利所抵消。这种逐笔对冲的方式，需要根据具体的持仓数量和市场价格变化进行精确计算。例如，某投资者持有100吨铜现货，为对冲价格风险，他在期货市场上卖出20份铜期货合约（每份5吨）。若铜价下跌100元/吨，现货市场亏损100×100 = 10000元，而期货市场盈利100×20×5 = 10000元，通过对冲实现了盈亏平衡。

基差是指现货价格与期货价格之间的差异。在期货对冲中，基差的变动对盈利有着重要影响。当基差走强，即现货价格涨幅超过期货价格涨幅，或者现货价格跌幅小于期货价格跌幅时，对冲者可能会获得额外的盈利。例如，某企业买入大豆现货并卖出大豆期货进行对冲。初始基差为-50元/吨（现货价低于期货价），随着市场行情变化，基差扩大到-100元/吨。这意味着企业在期货市场上的盈利超过了现货市场的亏损，从而实现了对冲盈利。相反，如果基差走弱，对冲者可能会面临一定的损失。

除了基差变动，不同期货合约之间的价差变化也为对冲提供了盈利机会。比如，在跨期套利中，投资者可以买入近期交割的期货合约，同时卖出远期交割的期货合约。如果近期合约价格涨幅大于远期合约，或者近期合约价格跌幅小于远期合约，投资者就可以通过价差的变化获利。以螺纹钢期货为例，假设投资者买入RB2401合约，卖出RB2405合约，建仓时价差为200元/吨。当市场行情变化使得价差缩小到100元/吨时，投资者平仓操作，即可获得（200 - 100）×合约单位的收益。

虽然期货对冲可以降低风险并可能实现盈利，但仍然存在一定的风险。市场流动性不足可能导致投资者无法及时以合理价格进行对冲交易；模型风险也不可忽视，如果对冲模型不能准确反映市场变化，可能会导致对冲效果不佳。此外，政策变化、突发事件等因素也可能对期货价格产生重大影响，进而影响对冲盈利。因此，在进行期货对冲时，投资者需要密切关注市场动态，合理选择对冲策略和工具，并严格控制风险。

总之，期货逐笔对冲计算是一个复杂但有效的风险管理和盈利手段。投资者需要深入理解其原理和方法，结合自身的实际情况和市场环境，灵活运用期货对冲策略，以实现资产的保值增值。